Guide complet des schémas d'investissement cycliques

Introduction :

Le marché boursier, souvent perçu comme une entité complexe et imprévisible, présente néanmoins certains schémas qui se répètent avec une régularité surprenante.

Ces schémas, connus sous le nom de cycles saisonniers du marché boursier, ne sont pas infaillibles, mais comprendre ces tendances cycliques peut fournir des informations précieuses pour les stratégies d’investissement et l’analyse du marché.

Ce guide complet se penche sur le fascinant monde de la saisonnalité du marché boursier, explorant ses diverses manifestations, ses causes sous-jacentes et ses implications potentielles pour les investisseurs.

Des phénomènes bien connus comme l’effet « Père Noël » aux tendances saisonnières spécifiques, nous examinerons comment ces cycles fonctionnent et ce qu’ils pourraient signifier pour votre approche d’investissement.

1. Comprendre la saisonnalité du marché boursier :

La saisonnalité du marché boursier désigne la tendance des actions ou du marché global à performer différemment à différents moments de l’année, du mois, voire de la semaine.

Ces schémas sont basés sur des données historiques et reflètent souvent des facteurs économiques, comportementaux ou culturels récurrents.

Les points clés de la saisonnalité du marché boursier incluent :

1. a) Cycles annuels : Schémas qui se répètent chaque année, comme l’effet de janvier ou le phénomène « Vendez en mai ».
2. b) Cycles trimestriels : Tendances liées aux saisons des bénéfices ou aux embellissements de fin de trimestre.
3. c) Cycles mensuels : Schémas observés au début ou à la fin de chaque mois.
4. d) Cycles hebdomadaires : Tendances liées à des jours spécifiques de la semaine.

Il est crucial de noter que bien que ces schémas aient été observés sur de longues périodes, ils ne sont pas garantis de se produire à chaque fois. Les conditions de marché, les facteurs économiques et les événements mondiaux peuvent tous influencer ou annuler les tendances saisonnières.

2. L’effet de janvier :

Un des schémas saisonniers les plus connus sur le marché boursier est l’effet de janvier. Ce phénomène fait référence à la tendance historique des prix des actions, en particulier des actions à petite capitalisation, à augmenter en janvier.

Plusieurs théories tentent d’expliquer l’effet de janvier :

1. a) Récolte de pertes fiscales : Les investisseurs vendent des positions perdantes en décembre pour des raisons fiscales, puis réinvestissent en janvier.
2. b) Optimisme du Nouvel An : Le début d’une nouvelle année apporte souvent un optimisme renouvelé des investisseurs et une augmentation de l’activité d’achat.
3. c) Primes de fin d’année : Au moment où les gens reçoivent leurs primes de fin d’année, une partie de cet argent trouve son chemin vers le marché boursier.

Les données historiques montrent que l’effet de janvier était particulièrement fort des années 1920 aux années 1980.

Cependant, ces dernières décennies, son impact a diminué, probablement en raison d’une sensibilisation accrue.

Malgré cela, de nombreux investisseurs restent à l’affût des opportunités potentielles découlant de cette tendance saisonnière.

3. « Vendez en mai et partez » :

Cet adage bien connu suggère que les rendements boursiers sont généralement plus faibles pendant les mois d’été (de mai à octobre) par rapport aux mois d’hiver (de novembre à avril).

Ce schéma a été observé dans de nombreux marchés boursiers à travers le monde, pas seulement aux États-Unis.

Les explications possibles pour ce phénomène incluent :

1. a) Volume de négociation réduit pendant les vacances d’été
2. b) Moins d’annonces corporatives et de rapports de bénéfices pendant l’été
3. c) Occurrences historiques de baisses significatives du marché en septembre et octobre

Bien que l’effet « Vendez en mai » ait été documenté sur de longues périodes, il est important de noter qu’il ne se vérifie pas chaque année. De plus, quitter complètement le marché pendant six mois chaque année peut entraîner des occasions manquées et des coûts de transaction accrus.

4. Le rallye du Père Noël :

Le rallye du Père Noël fait référence à la tendance des prix des actions à augmenter dans la dernière semaine de décembre et durant les deux premiers jours de négociation de janvier.

Ce phénomène a été noté pour la première fois par Yale Hirsch dans son Almanach des traders en 1972.

Les raisons potentielles du rallye du Père Noël incluent :

1. a) Augmentation des achats de vacances entraînant des nouvelles économiques positives
2. b) Optimisme alimenté par l’esprit des fêtes
3. c) Investisseurs institutionnels réglant leurs comptes avant la fin de l’année
4. d) Volumes de négociation plus faibles permettant des mouvements de prix plus importants

Bien que le rallye du Père Noël ne se produise pas chaque année, sa saisonnalité  été observée suffisamment fréquemment pour attirer l’attention des investisseurs et des analystes.

5. Saisons des bénéfices trimestriels :

Bien qu’elles ne soient pas liées aux saisons calendaires, les saisons des bénéfices trimestriels créent leur propre forme de cyclicité sur le marché boursier.

Ces périodes, commençant généralement quelques semaines après la fin de chaque trimestre, voient une volatilité accrue alors que les entreprises publient leurs résultats financiers.

Les aspects clés des saisons des bénéfices incluent :

1. a) Volume de négociation et volatilité accrus
2. b) Mouvements spécifiques aux secteurs basés sur les tendances industrielles
3. c) Potentiel de mouvements de prix significatifs dans des actions individuelles

Les investisseurs avisés se préparent souvent aux saisons des bénéfices en recherchant les attentes des entreprises et des secteurs, et peuvent ajuster leurs stratégies en conséquence.

6. Effets de fin de mois et de début de mois :

Des recherches ont montré que les actions tendent à mieux performer au début du mois – spécifiquement, le dernier jour de négociation du mois et les trois premiers jours de négociation du nouveau mois. Cet effet a été observé dans divers marchés mondiaux.

Les explications possibles incluent :

1. a) Investissements de salaires et de fonds de pension à la fin du mois
2. b) Embellissements de fin de période par les gestionnaires de fonds
3. c) Augmentation de l’activité de négociation à mesure que de nouveaux capitaux d’investissement deviennent disponibles

Bien que moins prononcé que certains autres effets saisonniers, le phénomène de début de mois peut tout de même être considéré par les traders et investisseurs à court terme qui choisissent leurs points d’entrée ou de sortie.

7. Effets des jours de la semaine :

Certaines études ont suggéré que les rendements boursiers varient selon le jour de la semaine. Les schémas les plus souvent cités sont :

1. a) L’effet du lundi : Les actions tendent à mal performer les lundis, probablement en raison de nouvelles négatives publiées le week-end.
2. b) L’effet du week-end : Les rendements boursiers sont souvent plus élevés les vendredis, potentiellement en raison d’un sentiment positif avant le week-end.

Ces effets, bien que intéressants, sont devenus moins prononcés ces dernières années et peuvent ne pas être des bases fiables pour des décisions de négociation.

8. Saisonnalité spécifique aux secteurs :

Différents secteurs de l’économie présentent souvent leurs propres schémas saisonniers, influencés par des facteurs tels que la météo, le comportement des consommateurs et les cycles économiques. Quelques exemples incluent :

1. a) Commerce de détail : Présente souvent une activité accrue à l’approche de la saison des achats de vacances.
2. b) Énergie : Peut être affecté par des variations saisonnières de la demande en pétrole et en gaz.
3. c) Agriculture : Influencée par les saisons de croissance et les périodes de récolte.
4. d) Voyage et loisirs : Peut connaître des fluctuations saisonnières liées aux périodes de vacances.

Comprendre la saisonnalité spécifique aux secteurs peut être précieux pour les investisseurs se concentrant sur des industries particulières ou envisageant des stratégies de rotation sectorielle.

9. Le cycle présidentiel de quatre ans :

Cette théorie cyclique suggère que les rendements du marché boursier américain suivent un schéma basé sur le mandat présidentiel de quatre ans. Selon cette théorie :

1. a) Les deux premières années d’un mandat présidentiel tendent à avoir des rendements inférieurs à la moyenne.
2. b) Les deux dernières années, en particulier la troisième année, connaissent souvent des rendements supérieurs à la moyenne.

La logique derrière ce cycle inclut des facteurs tels que les stimuli économiques pré-électoraux et la mise en œuvre des politiques après les élections. Bien que cela soit intéressant, ce schéma peut être fortement influencé par des facteurs économiques et mondiaux plus larges.

10. L’impact de la technologie et de la mondialisation :

À mesure que les marchés deviennent plus efficaces et interconnectés globalement, certains schémas saisonniers sont devenus moins prononcés. Les facteurs contribuant à cela incluent :

1. a) Une sensibilisation accrue aux schémas saisonniers, entraînant des négociations anticipées.
2. b) Le trading à haute fréquence et les stratégies algorithmiques qui peuvent contrer des schémas prévisibles.
3. c) Le trading mondial 24/7 réduisant l’impact des facteurs saisonniers locaux.

Malgré ces changements, les schémas saisonniers continuent d’intéresser de nombreux investisseurs et analystes.

Limitations et précautions :

Bien que les schémas saisonniers sur le marché boursier soient fascinants à étudier, il est crucial de les aborder avec prudence :

1. a) Les schémas passés ne garantissent pas les performances futures.
2. b) Une dépendance excessive aux tendances saisonnières peut entraîner des occasions manquées ou des négociations mal chronométrées.
3. c) Les coûts de transaction et les impôts peuvent éroder les gains potentiels d’une négociation saisonnière fréquente.
4. d) Les événements économiques majeurs ou les crises peuvent submerger les tendances saisonnières.

Les investisseurs devraient considérer les schémas saisonniers comme l’un des nombreux facteurs dans leur stratégie d’investissement globale, plutôt que comme une approche autonome.

Conclusion :

La saisonnalité du marché boursier offre une lentille intrigante à travers laquelle observer le comportement du marché. De l’effet de janvier aux cycles spécifiques aux secteurs, ces schémas reflètent l’interaction complexe des facteurs économiques, comportementaux et culturels qui influencent les marchés financiers.

Bien que les tendances saisonnières puissent fournir des informations précieuses, elles ne doivent pas être considérées comme des prédicteurs infaillibles des mouvements du marché.

Les investisseurs avisés considèrent la saisonnalité comme une partie intégrante d’une approche complète de l’analyse du marché, la combinant avec une analyse fondamentale et technique, des indicateurs économiques plus larges et une compréhension claire de leurs propres objectifs d’investissement et de leur tolérance au risque.

À mesure que les marchés continuent d’évoluer, entraînés par les avancées technologiques et les changements économiques mondiaux, la nature et la force des schémas saisonniers peuvent changer.

Rester informé sur ces saisonnalités et sur ces tendances, reste le chemin le plus prudent vers le succès d’investissement à long terme.