Le Bull Run de l’or est-il terminé ?
Analyse des cycles et objectifs de prix – Février 2026
Introduction
Le marché de l’or a récemment connu une vague de volatilité massive, laissant les investisseurs se demander si le « bull run » de 18 mois a enfin atteint son sommet. Dans cette mise à jour du 9 février 2026, nous utilisons les principes de Hurst pour déterminer si le sommet historique de 5 626,80 $ marque un renversement à long terme ou une simple correction.
Le Cycle de 18 Mois
Bienvenue. Voici la mise à jour du marché de l’or pour la semaine du 9 février 2026.
Quelle aventure sur le marché de l’or la semaine dernière ! Cette volatilité marque-t-elle la fin du « Bull Run » actuel du cycle de 18 mois ? Comme je l’ai mentionné lors de ma dernière mise à jour, le sommet de ce cycle était attendu entre avril et mai (flèche 1). Si ce sommet actuel est bien le pic du cycle de 18 mois, cela sera baissier pour le reste du cycle. Étant donné que le creux de ce cycle de 18 mois est attendu pour décembre 2026 ou janvier 2027(flèche 2), cela signifierait que le reste de l’année sera baissier pour le marché de l’or.
Mais pour l’instant, nous n’avons aucun signe qu’il s’agisse du sommet réel de ce cycle de 18 mois. Puisque le marché de l’or se négocie toujours bien au-dessus de sa FLD de 18 mois (flèche 3), il n’y a aucune raison de qualifier le sommet de 5 626,80 $ comme le pic définitif. Le marché se négocie toujours au-dessus de sa VTL (Valide Trend Line) (flèche 4). Cet outil très utile donne une information supplémentaire cruciale par rapport à la FLD.
En fait, lorsque le marché croise sous la FLD, cela confirme que le sommet du cycle actuel est formé. Mais lorsqu’il croise sous la VTL, cela confirme que le sommet avant le croisement est réellement le pic du cycle de 18 mois. L’autre information précieuse confirmée est le sommet du cycle supérieur suivant, dans ce cas le cycle de 54 mois (4,5 ans).
Pour tracer cette VTL, nous traçons une ligne de tendance haussière de mars/avril 2024 (flèche 5) jusqu’au creux suivant de 18 mois en juin 2025 (flèche 6). Selon la règle de Hurst, aucune partie du graphique ne doit se trouver sous la VTL. Pour cette raison, j’ai déplacé la VTL à mars 2025. Pour être plus précis, nous pouvons la faire passer de novembre 2024 à août 2025.
Passons maintenant au cycle inférieur : le cycle de 40 semaines.
Le sommet de ce cycle était attendu pour fin décembre 2025 (flèche 1), mais le marché était tellement haussier qu’il a continué sa progression jusqu’au record historique de 5 626,80 $ le 29 janvier 2026(flèche 2). En raison de la volatilité suivant ce pic, nous pouvons affirmer avec une grande confiance que le sommet du 29 janvier est un pic de 40 semaines.
S’il s’agit du pic de 40 semaines, nous remarquons qu’il s’est formé sur la partie droite du cycle (flèche 3), ce qui est très courant dans une tendance haussière. Hurst appelle cela la « translation temporelle ». Pour en savoir plus :
Avec une translation à droite, on attend généralement une correction modérée.
Le creux de ce cycle de 40 semaines est attendu durant les deux premières semaines de mars (flèche 4) et devrait trouver un support sur sa ligne de cycle autour de 4 600 $. Il est possible que le marché n’atteigne même pas cette ligne.
Le cycle de 20 semaines.
Le dernier creux de 20 semaines a eu lieu à 3 901 $ le 28 octobre 2025(flèche 1). Selon le principe de synchronisation de Hurst, le prochain creux devrait se former en même temps que celui de 40 semaines (début mars) (flèche 2). Techniquement, le marché devrait croiser sous sa ligne de cycle (flèche 3) à ce moment-là pour fournir un objectif de baisse.
Habituellement, la cible est proche de la ligne du cycle de 40 semaines (flèche 4). Mais comme vous le voyez sur le graphique, début mars, les lignes de cycle sont très proches. Il y a donc une forte probabilité que l’or s’arrête sur sa ligne, rebondisse et reparte vers son prochain sommet de 20 semaines prévu pour la deuxième semaine de mai (flèche 5).
Le cycle de 80 jours.
Grâce aux principes de Hurst, nous avons prédit les derniers creux de 80 jours avec précision : celui du 28 octobre (flèche 1) et celui attendu pour le 3 janvier (formé le 31 décembre (flèche 2)). En ajoutant 68 jours, nous obtenons le 9 mars pour le prochain creux potentiel (flèche 3).
Le sommet de janvier s’est formé sur la partie gauche du cycle (ligne pointillée blanche)(flèche 4), ce qui explique la forte volatilité. Un pic à gauche est généralement baissier. Le franchissement de la ligne de cycle (flèche 5) confirmera le sommet du 29 janvier. Mais l’outil clé reste la VTL (flèche 6) : si le marché croise en dessous, cela confirmera aussi le sommet du cycle de 20 semaines.
Le cycle de 40 jours
Le creux du 2 février à 4 423,20 $ correspond au moins à un creux de 40 jours (flèche 1) ; en effet, 33 jours s’étaient écoulés depuis le précédent creux de 40 jours du 31 décembre.
La durée moyenne du cycle de 40 jours dans le modèle nominal de Hurst est de 34,1 jours.
Si le marché de l’or continue de suivre ce modèle nominal, on peut s’attendre à ce que le prochain creux de 40 jours se forme aux alentours du 5 mars (flèche 2).
À quoi s’attendre jusqu’à la formation du prochain creux de 40 jours
Tout d’abord, puisqu’il s’agit du troisième cycle de 40 jours dans le cycle actuel de 20 semaines, techniquement le marché de l’or devrait déjà avoir franchi sa ligne cyclique à la baisse et évoluer en dessous.
Malgré la forte baisse de 1 203 $ (soit 21 %), le marché de l’or se situe encore au-dessus de sa ligne cyclique ; il a même trouvé un support sur celle‑ci le 2 février (flèche 3).
À partir d’ici, deux scénarios sont possibles.
Scénario 1 : Le marché évolue latéralement à baissier
Le marché de l’or oscille latéralement ou légèrement à la baisse au cours des prochaines semaines, tente un nouveau franchissement sous sa ligne cyclique de 40 jours, forme son creux (le franchissement peut être bref), puis rebondit fortement au‑dessus de la ligne cyclique et reprend sa tendance haussière.
Scénario 2 (Baissier)
Le marché de l’or poursuit sa baisse et franchit sa ligne cyclique à la baisse.
Ce franchissement pourrait se produire autour de 4 500 $.
Si tel est le cas, l’objectif potentiel se situerait autour de 3 374 $.
Si le marché atteint cet objectif :
- premièrement, cela augmenterait la probabilité que le sommet de janvier à 5 626,80 $ soit un sommet pluriannuel,
- deuxièmement, cet objectif se situerait près de la ligne du cycle de 18 mois.
Mais le signe le plus baissier serait une cassure sous la VTL (flèche 4), ce qui confirmerait le sommet de janvier comme un sommet de cycle d’au moins 54 mois (4,5 ans).
Ce ne sont pour l’instant que des possibilités.
Concentrons‑nous sur le court terme.
Il est essentiel de surveiller la ligne du cycle de 40 jours, qui constitue le premier signe de faiblesse potentielle.
Pour évaluer l’ampleur totale d’un éventuel mouvement baissier, nous suivrons les FLD des cycles plus longs, les lignes cycliques, ainsi que les VTL.
Conclusion
En résumé, bien que la chute massive de 1 203 $ depuis le sommet historique de 5 626,80 $ ait déclenché une vague de titres alarmistes sur un supposé « Chaos de l’or », notre analyse cyclique raconte une histoire beaucoup plus structurée.
Nous évoluons actuellement à un carrefour critique, où les cycles de 40 semaines et de 20 semaines convergent vers un creux projeté au début du mois de mars.
Que nous assistions à un mouvement latéral correspondant au Scénario 1, ou à une rupture plus baissière vers la zone des 3 374 $ comme dans le Scénario 2, l’essentiel pour nous, traders cycliques, est de rester objectifs.
En surveillant la ligne du cycle de 40 jours et la VTL du cycle de 18 mois, nous pouvons distinguer le bruit de marché de la véritable tendance.
Souvenons‑nous : tant que la VTL tient, la structure du Bull Run reste intacte. Nous observerons de très près la deuxième semaine de mai, période où pourrait se former le prochain sommet.